일본 경찰 경부 이정출은 의열단 소탕작전에 동원된다. 의열단 단장을 잡기 위해 의열단과 친교를 맺고 정보를 캐오라는 명령을 받은 이정출은 경성에서 만난 의열단원 김우진을 따라 상해까지 가게 된다. 일본 경찰은 이정출의 파트너로 일본인 하시모토를 붙이고 하시모토는 이정출보다 먼저 의열단 단장을 잡기 위해 독자 행동에 나선다. 상해에서 김우진의 소개로 단장을 만난 이정출. 단장은 그에게 조국을 위해 일해달라며 이정출의 마음을 흔든다. 이정출은 상해에서 경성까지 폭탄을 갖고 가려는 의열단의 일정에 동행하게 된다. 일제 시대 조선 총독부 폭파를 목표로 경성에 폭탄을 반입하려 했던 실제 사건과 이 사건에 얽힌 밀정의 존재에 영감을 얻어 만든 작품. 김지운 감독은 “시작은 스파이 영화에 대한 끌림”이라고 밝혔는데 서로 정체를 속이면서 위기감과 긴장을 증폭하는 장르적 쾌감이 돋보인다. 더불어 감독은 “시대가 사람을 어떻게 압박했는지, 어디로 몰고 가는지” 그리고자 했다고 한다.